优质港股中资企业“回A”将带来什么

日前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（以下简称《意见》）提出，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。

今年以来，中国人民银行、中国证监会等金融监管部门推出一系列举措，合力优化境内企业境外上市生态。在此背景下，A股上市公司纷纷赴港上市，以宁德时代为代表的多家深市公司成功登陆港交所，深市公司赴港上市通道畅通。此次《意见》允许符合条件的粤港澳大湾区H股企业赴深上市，打通深港两地资本市场双向上市通道，有望进一步破除优质港股中资企业回归A股的障碍，协同推进高质量“走出去”与高水平“引进来”，提高资本市场双向开放水平。

其一，在市场参与者层面，这一举措既能为上市公司拓宽融资渠道，也能给中介机构提供业务机会，还能为投资者丰富投资标的，形成多方共赢局面。

从上市公司角度看，粤港澳大湾区H股企业在深交所上市，将受益于深市交易活跃、融资灵活、估值较高等优势，提升其融资效率，推动自身发展壮大。作为新兴企业的集中上市地，深交所市场投资者众多，交易活跃度高，有利于大湾区企业股价的合理定价；深交所股债融资制度便利且工具多样，便于企业根据实际需求灵活选择融资工具，企业可通过多元化融资渠道，以更低综合成本获取资金，提高资金利用效率。

从中介机构角度看，港股中资企业回归A股，既能给券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构带来承销保荐、审计、法律等业务机会，也能为中介机构积累跨境上市项目经验，提高整体跨境金融服务水平。

对于投资者来说，这也能使其接触到更多优质的粤港澳大湾区企业股票，满足多元化资产配置需要，获取更多投资回报。同时，投资者也能根据深港两地市场特点和走势，灵活调整投资组合，分散投资风险。

其二，在资本市场层面，这一举措能够提高市场活力，增强国际竞争力，提高对外开放水平。粤港澳大湾区H股企业主要分布于高科技、新经济等领域，在深交所上市后，能够为市场注入高成长性资产，吸引中长期资金，提升市场活跃度。同时，这些企业带来的国际资本定价逻辑、运营经验、治理模式等先进理念，也将有助于更好地推动我国资本市场规则与国际接轨，增强国际影响力。

其三，在国家战略层面，这一举措将畅通深港两地资本流动，以资本联动带动产业协同，推动粤港澳大湾区高质量发展。深港两地资本市场双向上市通道打通，将促使香港的国际资本、高端人才与广东的产业链优势深度融合，使大湾区企业能够充分利用两地资金和市场优势，吸引更多国际资本投向新兴产业、未来产业，加速大湾区产业转型升级，进一步推动粤港澳大湾区一体化发展。

从长远来看，作为改革开放的“试验田”，深圳未来在资本市场的先行成功经验有望向全国推广，更多优质港股中资企业在A股上市可期。(邢 萌)