“双碳”愿景引领长线布局 多行业或迎价值重塑

“碳达峰”“碳中和”目标规划下的相关产业板块，无疑是2021年资本市场持续关注的焦点领域。今年以来，上市公司围绕“双碳”愿景，普遍展开布局或加速实现低碳转型。机构认为，未来与“双碳”关联度密切的产业将持续呈现高景气，多个细分赛道都具备较大增长空间，值得长期关注与布局。

　　“双碳”愿景催化热门赛道

　　“双碳”愿景下，近期氢能概念股火热。12月21日晚间，蓝科高新披露风险提示性公告称，自12月9日以来，公司A股股票价格已连续8个交易日涨停，自12月8日交易开盘至12月20日连续9个交易日收盘价格累计涨幅达120.21%，同期上证指数上涨-0.04%，股票成交量及换手率显著提高，短期波动幅度较大，股票交易异常波动情形已经累计出现4次（含本次），涨幅显著高于同行业涨幅及上证指数。同时，近期公司股票交易换手率较高，12月14日、15日、16日、17日、20日换手率分别为6.84%、3.70%、15.33%、13.51%、13.61%。12月8日交易开盘至12月20日连续9个交易日累计换手率达57.33%，短期波动较大，可能存在炒作风险。蓝科高新表示，截至披露日，公司无任何形成收入的氢能源相关产品。现有的在氢能源领域方面的技术主要应用于装备制造，除此以外不涉及氢能源其他领域，氢能源产业链上下游传导存在不确定性。不止氢能概念，事实上，“双碳”愿景规划下的相关板块在2021年均成为资本市场聚焦领域。具体来看，储能、电力、光伏、新能源汽车、动力电池等，也都是今年以来市场持续关注的重点领域。

　　我国“双碳”目标愿景路线图 资料来源：平安证券整理

　　平安证券认为，“双碳”愿景下，未来多个细分方向都具备较大增长空间。首先，能源生产方面，光伏产业链将受益于海外业务拓展与国内装机量提升；氢能目前受到政策大力支持，副产气制氢、氢燃料电池、氢冶金均是值得关注的方向，预计保持平稳较快发展态势。其次，能源结构调整将催生储能与特高压建设的需求。再次，能源消费方面，新能源汽车渗透率的持续提高将带动整个产业链的快速增长；其中，自动驾驶是车辆节能减排的有效途径之一，未来发展的各场景空间广阔，潜在规模超万亿元。另外，绿色金融方面，近一年来，绿色贷款余额不断增长，绿色金融评价方案及碳减排支持工具落地将助力其快速发展。

　　中国银河研报指出，随着“双碳”领域政策体系中的核心内容逐渐落地，各领域相关政策与“十四五”具体产业规划也将陆续发布，在此背景下多个行业面临价值重塑。

　　上市公司“低碳”布局渐次展开

　　与此同时，今年以来不少上市公司纷纷抢抓住历史机遇加速绿色低碳转型，并抢先布局相关赛道。中国铝业21日晚间公告称，拟出资10.2亿元与农银投资、中国铜业等共同设立绿色低碳基金，基金整体规模为人民币60亿元，主要投资方向为绿色低碳行业领域。阿里巴巴近日发布碳中和行动报告并提出三大目标：2030年前实现自身运营碳中和，2030年前上下游价值链碳排放强度减半，用15年时间带动生态减碳15亿吨。此外，广宇发展近日披露重大资产重组进展公告称，公司拟将所持全部23家子公司股权置出，置入鲁能集团与都城伟业合计持有的鲁能新能源100%股权。通过此次交易，广宇发展将原有房地产业务置出，转向新能源赛道，公司主营业务将变更为风能和太阳能开发。

　　在低碳减排重点方向的交通领域，今年以来国内主流车企陆续发布低碳计划。奇瑞汽车年内发布了包含燃油、混合动力、氢能等多种动力解决方案；东风汽车宣布未来将重点研发打造行业领先的平台架构与核心技术，加快推进氢燃料电池等技术的商品化；长安汽车也表示，将推进应用清洁能源，实现能源智能管控，推动传统制造向绿色智造转变；广汽集团宣布将坚持以科技创新为支撑，形成从研发到生产、从购买到使用的全链条绿色低碳新生态。

　　不仅如此，与新能源汽车联系紧密的动力电池细分领域，宁德时代近日在互动平台表示，目前公司已经启动钠离子电池产业化布局，2023年将形成基本产业链。此外，公司已发布的第一代钠离子电池既可应用于各种交通电动化场景，也可适配储能领域全场景的应用需求。

　　能源变革培育绿色发展新动能

　　中央经济工作会议指出，实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。“十四五”时期，我国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。

　　把“碳达峰”“碳中和”纳入生态文明建设整体布局，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标，是国家提出的明确要求。围绕“双碳”愿景，能源变革的趋势已然明显。业内分析认为，以实现“双碳”为引领，将有力促进我国经济结构、能源结构、产业结构优化升级，培育形成绿色发展新动能。

　　尤其是，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上，在能源结构转型大背景下，新能源将迎来战略机遇期。近日，中国国际经济交流中心、阿里研究院等共同发布《可持续发展蓝皮书：中国可持续发展评价报告（2021）》认为，“十四五”期间是碳达峰的关键期、窗口期，应重点做好产业结构调整、能源结构调整、绿色技术创新、市场体系建设等方面的工作，以引领中国经济的绿色转型和可持续发展。

　　投资层面上，招商基金指出，未来一段时间内，权益投资仍可维持高景气行业配置策略，聚焦景气度较高、业绩能有持续释放空间的“碳中和”主线里的二线行业。平安证券认为，“双碳”关联度密切的产业将持续呈现高景气。其中，氢能、核能、储能、特高压、自动驾驶、再制造等产业链及其细分领域，均有望在“十四五”期间呈现高速增长。短期来看，估值偏低而未来增速较快的风电、氢能、自动驾驶等板块，可能更具配置价值。（高伟）