债券中长期配置凸显 民生加银月月乐30天追求细水长流

今年以来，股债市场“跷跷板效应”明显。在权益基金净值波动不断的同时，债券基金则表现出强劲的收益能力。虽然4月下旬债市经历了一波调整，但从5月中旬开始，伴随着情绪的逐步修复，万得短期纯债型基金指数再次刷新了历史新高。在债市持续火热的推动下，债券基金持续获得投资者的青睐。Wind数据显示，以基金成立日为准，截至6月底，从募集份额来看，上半年债券型基金发行份额达5368.75亿份，占公募基金总发行份额的比为81.26%。

不过，在今年债基已经有过一轮短暂回调的背景下，投资者不免产生担忧，重新出发的这轮债牛行情还能持续多久？有分析认为，考虑到投资者配置需求等中长期因素，债券市场整体仍处于较为有利的环境当中，债基仍然具备较好的长期配置价值。

一方面，从持有体验来看，回顾我国债市过去十年的走势，可以发现整体呈现箱体震荡，一般表现为“熊短牛长”的形态。债券基金指数即使遇到阶段性调整，也能逐步修复并创下新高，且债市的回撤控制和修复能力略强于股票市场，总体而言带给投资者的持有体验更佳。另一方面，债基的主要投向是债券，债券票息有望在中长期缓释市场利率变化带来的价格波动。

我国债市在过去十年间已经穿越过多轮牛熊，无论行情如何演变，万得短期纯债型基金指数自基日以来，已连续10个自然年度取得年度正收益。尤其是震荡行情下，短债基金的配置价值更为显著。自2022年以来，A股市场震荡调整不断，而短债基金则凭借其风险收益表现，获得越来越多的市场认可。以民生加银月月乐30天持有期短债A为例，截止目前该基金自成立以来，每个定期报告披露的近6个月、近一年及成立以来收益均为正，力求以小胜积大胜。另据银河数据显示，截至5月31日，民生加银月月乐30天持有A（016596）近一年收益率在同期短期纯债债券型基金（A类）中排名前1/3。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。