政策驱动虚拟电厂建设加速 三大上涨逻辑吸引长线资金布局

近期，在消费旺季电力供应偏紧背景下，虚拟电厂迎来投资建设热潮，相关政策密集落地，也引发了A股市场的投资热情。

　　今年以来，截至5月19日，虚拟电厂板块表现亮眼，累计涨幅达18.97%，跑赢同期上证指数（年内累计涨6.29%）。分析人士纷纷表示，随着新型电力系统建设推进，虚拟电厂有望迎来快速发展。中信证券预计，到2025年虚拟电厂整体容量空间有望达到723亿元，到2030年其市场空间或将达到1961亿元。

　　虚拟电厂利好政策频出

　　“虚拟电厂是一种通过先进信息通信技术和软件系统，实现DG、储能系统、可控负荷、电动汽车等DER的聚合和协调优化，以作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统，能够实现‘源网荷储一体化’，它相当于一个可控的电源，既能作为‘正电厂’向系统供电，也能作为‘负电厂’消纳系统储存的电力，灵活实现削峰填谷。”接受《证券日报》记者采访的排排网财富公募产品经理朱润康表示。

　　据了解，虚拟电厂对负荷调节具有响应速度快、形式灵活、成本较低的巨大优势，随着新型电力系统建设推进，有望迎来快速发展。

　　我国虚拟电厂产业起步较晚，目前仍处于初级阶段。近两年，虚拟电厂建设的利好政策频出。

　　2021年3月份，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》提出，依托“云大物移智链”等技术，进一步加强源网荷储多向互动，通过虚拟电厂等一体化聚合模式，参与电力中长期、辅助服务、现货等市场交易，为系统提供调节支撑能力。

　　2022年1月份，国家发展改革委、国家能源局发布的《“十四五”现代能源体系规划》提出，开展工业可调节负荷、楼宇空调负荷、大数据中心负荷、用户侧储能、新能源汽车与电网（V2G）能量互动等各类资源聚合的虚拟电厂示范。

　　2023年5月19日，国家发展改革委就《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》《电力负荷管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中，《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》提出，支持各类电力需求侧管理服务机构整合优化可调节负荷、新型储能、分布式电源、电动汽车、空调负荷等需求侧资源，以负荷聚合商或虚拟电厂等形式参与需求响应，创新用电服务模式，培育用电服务新业态。支持地方电网、增量配电网、微电网开展需求响应。支持区域乡村符合条件的需求侧资源由电力需求侧管理服务机构代理参与需求响应。《电力负荷管理办法（征求意见稿）》则提出，各级电力运行主管部门应指导电网企业统筹推进本地区新型电力负荷管理系统建设，制定负荷资源接入年度目标，逐步实现10千伏（6千伏）及以上高压用户全覆盖。负荷聚合商、虚拟电厂应接入新型电力负荷管理系统，确保负荷资源的统一管理、统一调控、统一服务，电网企业为第三方市场主体提供数据支撑和技术服务。

　　千亿元赛道迎来加快发展

　　在经济回暖与气温上升等因素促进下，多地发用电量快速攀升。

　　据悉，5月份以来，广东用电负荷快速增长，电力供应趋紧。南方电网与国家电网加大电力跨省互济力度，自5月13日起，闽粤联网工程按当前通道最大能力，由福建向广东送电100万千瓦，持续时间19天，预计最大送电量可达4.56亿千瓦时。

　　中国电力企业联合会发布的《2023年一季度全国电力供需形势分析预测报告》预计2023年全国电力供需总体紧平衡，部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。其中，二季度南方区域电力供需形势偏紧。迎峰度夏期间，华东、华中、南方区域电力供需形势偏紧，华北、东北、西北区域电力供需基本平衡。

　　面对用电负荷增大的趋势，各地纷纷出台政策建设虚拟电厂。5月15日，上海表示将加快建设新型电力系统，完善用电需求响应机制，开展虚拟电厂建设，引导工业用电大户和工商业可中断用户积极参与负荷需求侧响应。近日，针对今年华北预期电力存在的250万千瓦缺口，建议从5个方面加快推进华北区域虚拟电厂建设和需求侧管理工作。广东省也于4月底提出了推动建筑类负荷资源形成虚拟电厂。此外，4月中旬，山西省能源局公示了第二批虚拟电厂建设试点项目(共6个)，两批合计已达到10个试点，建设持续加速。

　　虚拟电厂顶层设计规划加速落地，推动虚拟电厂商业化加速。2019年12月份，国内的虚拟电厂——国网冀北泛在电力物联网虚拟电厂示范工程投入运行，通过虚拟电厂进行实时响应，相当于少建一座60万千瓦的传统电厂，减排63.65万吨二氧化碳；2022年5月份，国电投深圳能源发展有限公司的虚拟电厂平台成功完成参与电力现货市场的功能试验。此次试验平均度电收益为0.274元，成为国内的虚拟电厂参与电力现货市场盈利的案例。

　　在中信证券看来，在利好政策密集推进、实际需求日益旺盛、电力现货市场日益发展等多因素的推动下，能够聚合、优化、协调海量分布式资源的虚拟电厂迎来发展机遇期，预计到2025年虚拟电厂整体容量空间有望达到723亿元，到2030年其市场空间或将达到1961亿元。

　　作为一种新兴模式，虚拟电厂在我国目前尚处于初步发展阶段，大范围推广还面临诸多挑战。

　　川财证券策略高级研究员张卓然对记者表示，虚拟电厂目前面临的主要难点是尚未形成完善的盈利模式，行业还处于发展初期，相关规则制定还有待摸索完善。只有形成一套成熟的市场机制，才能吸引更多投资者入局。虚拟电厂在电力资源分配、提高电力系统运营效率上有重要意义，在未来整体电力行业中是不可或缺的。

　　18只个股获四类机构重仓

　　今年以来，截至5月19日，虚拟电厂板块表现亮眼，其累计涨18.97%，跑赢同期上证指数（年内累计涨6.29%）。其中，22只概念股年内累计涨幅超过20%。万胜智能年内股价实现翻番，涨幅达128.06%，双杰电气、迦南智能、新联电子、特锐德等4只概念股年内累计涨幅均逾50%。

　　虚拟电厂板块的上涨逻辑主要有三方面，张卓然表示，首先，各地相继出台了支持虚拟电厂建设和运营的相关政策，为虚拟电厂发展提供了市场空间和发展机遇；其次，随着新能源的大规模并网，电力系统需要更多的灵活性资源参与电力市场和辅助服务，虚拟电厂作为一种智慧能源系统，可以为电力系统提供多种价值和效益；第三，技术创新，随着信息通信技术、智能计量技术、协调控制技术等的不断发展和进步，虚拟电厂的技术架构、功能和运行模式也在不断创新和完善。

　　值得关注的是，包括社保基金、养老金、QFII、险资等长线资金提前布局部分虚拟电厂概念股。东方财富Choice数据显示，截至今年一季度末，57家虚拟电厂板块的上市公司中，有18只个股被社保基金、养老金、QFII、险资等四类机构重仓持有，占比超三成。具体来看，社保基金、QFII、养老金、险资分别出现在5家、8家、2家和6家公司的前十大流通股股东名单中。

　　黑崎资本研究员曾盛告诉记者，随着清洁能源的不断普及和市场对供电需求的不断增加，虚拟电厂将以其分布式能源、灵活运行的特点更好地满足市场需求。虚拟电厂将拓展更多新兴业务，如开发交易市场、运营系统等，以提升盈利能力和市场竞争力。因此，吸引机构资金的关注。

　　从中长期看，虚拟电厂板块依然具有一定投资机会。张卓然进一步阐述，目前我国虚拟电厂还处于起步阶段，有很大的发展空间和增长潜力；当前涉及虚拟电厂板块的上市公司还不多，主要集中在信息通信技术服务商、储能设备供应商、分布式能源开发商等领域，这些企业具有较强的技术实力、市场竞争力、业绩增长性等优势。