易会满：注册制绝不意味着放松审核要求

注册制要不要审？中介机构已经适应了吗？在3月20日举行的中国发展高层论坛2021年会上，中国证监会主席易会满对注册制改革等热点话题进行针对性回应，释放出一系列资本市场改革监管的最新信号。他表示，注册制改革经受住了市场检验，但注册制绝不意味着放松审核要求，将坚定注册制改革方向不动摇，为全市场注册制改革积极创造条件。

从科创板试点起步，再到创业板实施“存量+增量”改革，注册制已取得突破性进展。易会满表示，注册制的相关制度安排经受住了市场的检验，市场运行保持平稳，市场活力进一步激发，达到了预期效果。“我们也感到，关于注册制的内涵和外延还需要市场各方进一步深入讨论，去伪存真、增进共识，确保改革行稳致远。”易会满说。

注册制要不要审？由于股票公开发行涉及公众利益，全球主要市场都有比较严格的发行审核及注册的制度机制和流程安排。美国监管机构有庞大的专业团队分行业开展审核工作。香港交易所和证监会实行双重存档制度，均有审核，只是侧重点不同。

“注册制绝不意味着放松审核要求。”易会满表示，现在科创板、创业板发行上市，交易所都要严格履行审核把关职责。证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露等重要方面进行把关并监督。从实践情况看，这些安排行之有效，也很有必要。

只要信息披露就可以上市吗？易会满认为，仅靠形式上充分披露信息还不够。中国股市的个人投资者达1.8亿，审核是当前阶段的必要务实之举。

中介机构已经适应了吗？从核准制到注册制，保荐机构、会计师事务所等中介机构的角色正在发生巨大变化。对近期在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，易会满表示据初步掌握的情况看，一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。他表示对此正在做进一步分析，对发现的问题将采取针对性措施。对“带病闯关”的，将严肃处理，决不允许一撤了之。

有观点认为，既然实行了注册制，发行就应该完全放开。近期市场对IPO排队现象关注颇多，易会满对此回应称，排队现象总体上反映了中国实体经济的发展活力和资本市场的吸引力在逐步增强。注册制改革后，注册审核周期已经大幅缩短，接近成熟市场。要实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资的动态积极平衡。